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新财富管理浩浩荡荡看未来市场谁主沉浮

14城户籍人口自然负增长：除了东北外，这些长三角城市也在列

今年4月底，国家统计局发布的消息称：据了解，年，我国人口继续保持增长，具体数据将在第七次全国人口普查公报中发布。

在全国人口继续保持增长的同时，不同地区之间也出现明显分化。当前，一些地方的年统计公报中已经发布了户籍人口的数据。从数据来看，至少14个城市户籍人口自然增长率为负，分别是沈阳、无锡、葫芦岛、鞍山、黑河、抚顺、威海、舟山、泰州、扬州、盐城、镇江、绍兴、常州，主要集中在东北和长三角地区。

看点

展望未来，越来越多的城市将进入人口自然负增长时代。广东省人口发展研究院院长董玉整教授认为，在生育政策没有调整的情况下，按照目前的趋势，“十四五”期间的年出生人口很可能跌破万大关。“作为一个14亿人口的大国，一年的出生人口数量如果不到万的话，这是一个什么比例？分到31个省份，每个省份能有多少数量？如果按照这个趋势发展，用不了几年，我们的总人口数量就可能出现负增长。”

在这种情况下，城市之间的分化将更加明显。随着青年人口不断向大中城市集聚，大城市虹吸效应不断显现，相比之下中小城市人口外流，这些地方的楼市、消费都将受到影响。今年以来66家上市公司被警示退市风险据上市公司公告梳理，今年以来，截至5月5日，根据退市新规，有94家公司被实施退市风险警示或继续被实施退市风险警示，大多因触及“扣非净利润+营业收入”、审计意见等标准。

另外，今年已有16家公司收到交易所终止上市决定书、退市事先告知书或终止上市相关事项监管工作函，其中，7家触及财务类退市指标，6家触及面值退市指标，1家因吸收合并，1家主动退市，1家触及重大违法强制退市指标，另两大主因让上市公司“披星戴帽”。

看点

今年以来，多家上市公司在发布年年报的同时，还发布了营业收入扣除情况专项报告。对于存在突击利用贸易等业务构造收入的上市公司，交易所则进一步发出年报信披监管工作函，要求公司补充披露营业收入是否与主营业务有关等。

随着年年报的披露，也有部分暂停上市公司走向“退市”。据上市公司公告梳理，截至5月5日，今年以来，去年暂停上市的公司中，有7家公司因年年报中净资产或净利润继续为负，触及财务类退市指标，收到了交易所终止上市决定书或监管工作函。（注：据沪深交易所规定，退市新规生效实施前已经被暂停上市的公司，适用原退市规则决定公司股票是否终止上市）今年以来，上市公司退市工作依法依规开展。年年底出台的史上最严退市新规，于今年正式施行，所以从直观上来看，今年的退市力度较大。基于退市新规，退市工作将会“应退尽退”，较之往年，预计今年退市公司家数会显著上升。

完善了财务类退市标准，通过营业收入和扣非净利润的组合指标，力求准确刻画“壳公司”，并将审计意见退市指标纳入财务类退市类型。根据退市新规，若上市公司年年报触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指标（扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元）或年度财务会计报告被出具非标审计报告等任一指标，其股票将被实施退市风险警示。如果公司年年报再次触及上述三项指标中任意一项，将触及终止上市指标。

一季度险企预计实现净利亿人身险贡献68%利润

今年一季度，保险公司预计利润总额为.5亿元，同比增加.7亿元，增长33.3%。其中，人身险公司达亿元，占比68%。

良好的投资收益成为拉动险企利润增长的引擎。记者获悉，一季度保险公司资金运用收益共计亿元，是险企预计利润的两倍有余。多家龙头上市险企在一季报中也提到，今年一季度投资收益大增拉动利润增长。

看点

今年一季度权益市场呈现震荡行情，一月份，A股市场、港股市场出现大幅上扬，春节后（2月18日后），市场权重股出现重挫，部分险资重仓股出现大幅回撤，对此，一家中型险企资管部相关负责人表示，主要原因是险资机构适度兑现收益所致。公司一季度贯彻稳健均衡配置战略，开展股票、不动产投资能力建设工作，提升多渠道投资能力，满足日益扩大的资产管理规模和稳健适度的投资回报要求。从行业层面来看，一季度险资适度兑现投资收益的迹象也很明显。今年一季度，险资股票与证券投资基金投资余额占比分别较年初（1月1日）下滑了0.73个百分点、0.26个百分点。而去年后半年以来，险资权益投资占比连续多月呈现上升态势。

今年以来82位基金经理离任中小型公司面临挑战截至4月30日，年以来，已有来自64家基金公司的82位基金经理离职，处于历史较高水平。在基金经理变更异常频繁的去年，同期有75位基金经理离职，今年前4个月离任基金经理数量同比增加了10%左右，行业人才流动呈现加速状态。从公告披露的基金经理离任原因来看，以“个人原因”及“个人发展原因”为主。看点

相关人士坦言，近两年，私募对公募基金经理的吸引力逐渐减弱。随着基金经理的出圈和走红，他们更愿意留在公募，不愿意奔私。由于年度考核、年终奖等因素影响，春节前后一般为公募行业离职的高峰期。基金业绩是按照自然年度排名，基金公司每年1月都会对基金经理进行年度考核。有基金经理因业绩不佳而选择自动离开。另外，年终奖也是基金经理考虑的一个重要原因。一般情况下，各家公司根据业绩、规模增量等因素确定考核基准线，过线则可以拿到年终奖。同时，公募基金业绩承受着不小的考验，也造成了人事更频繁的变动。从发生基金经理离职的公司来看，中小型公募的变动显然更加频繁。

4月份6只新基金发行失败创近两年半新高

4月份最后一个交易日，华泰保兴基金发布两只新基金发行失败公告，当月募集失败基金数量由此增至6只，这一数据追平了年8、9月份熊市期间的基金募集失败数量，再度达到基金发行失败单月高点。

看点

数据显示，截至年5月5日，今年募集失败基金数量累计已有11只。而年4月嘉合睿金定期开放公告发行失败4年以来，已有97只新基金募集失败。分年度来看，年-年募集失败基金数量分别为8只、33只、20只、25只。

从基金清盘数量看，今年已有79只基金清盘，其中权益类基金41只，债券型基金36只，反映出权益产品在股市巨震中运作的压力。

“基础市场的变化是基金募集失败的重要原因。”公募人士表示，股市发展大年，权益基金爆款迭出，新基金发行比较容易；而股市一旦遇冷，悲观情绪会快速传导到基金发行市场，导致基金销售困难。但从以往经验看，基金发行往往是“好做不好发”，募集出现困难，一般也是投资相对较好的时机。

A股董秘薪酬排名：11人年薪超万逾四成不足50万

数据统计发现，年，北京、上海、广州、深圳一线城市金融业董秘的平均薪酬高达万元，而其他城市金融业的董秘平均薪酬仅万元，两者相差了万。A股上市公司中，薪酬不足50万的董秘数量占比达44%。披露数据的位上市公司董秘的税前报酬均值为71万元，相比年已有所提升。年，位董秘的平均年薪为66万元。

看点

从年龄来看，这些年薪万+的董秘主要还是以70后为主，11位董秘主要来自于金融业、房地产和生物医药，9位均来自于北、上、广、深一线城市。金融业的董秘们收入要远远高于其他行业，尤其是非银金融的董秘们平均薪酬高达万元。银行业紧随其后，平均薪酬万元，超过半数银行的董秘收入高于董事长。

在地域上，来自于北上广深一线城市的董秘们，收入要远高于其他区域的同行，尤其是深圳和广州。深圳董秘平均薪酬为96万，广州董秘平均薪酬92万，北京董秘平均薪酬88万，上海董秘平均薪酬85万。

董秘，在上市公司中是一种特殊的存在，要时刻回应监管、回应股东，同时，也得盯着上市公司管理层，不仅要掌握公司法、证券法、上市规则等有关法律法规，还要熟悉公司章程、信息披露规则，掌握财务及行政管理方面的有关知识。

由于董秘承担着披露上市企业信息的责任，所以，还充当着企业“新闻发言人”的角色，很多时候，董秘甚至比董事长更了解企业，其是否勤勉尽责，能否有效履职，直接关系着上市公司的透明度和规范运作水平。

目前，A股市场上的董秘，或是所在公司内部培养的优秀高管，或是来自金融机构，比如基金公司、券商等，或是律师事务所、会计师事务所等具有IPO经验的从业者。

由于身兼多重责任，董秘也是高管中辞职率最高的职位之一，年，A股上市公司发布了条董秘辞职公告，仅今年前4个月就发布了条。由此可见，董秘职位，既有光环加身，同时也高危围绕。

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