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企业集团高质量发展的财务战略选择（以蒙牛集团为例）-第期

一、引言

经济新常态背景下，随着我国参与国际竞争的深度和广度不断增加，我国企业面对的国内外竞争愈加激烈，只有增强价值创造力和可持续发展能力，才能掌握不易被他人模仿的核心竞争力。因此，强化提升价值创造能力和可持续发展能力，抢占竞争的战略制高点，增强国际竞争力，是我国企业集团高质量发展的基本战略，这就要求企业在财务决策中引入战略思想，以最优方式筹集企业可持续发展所需资金并保障资金的有效利用。财务战略矩阵理论可以有效的分析企业价值、创造能力和可持续增长能力，为企业制定和实施财务战略提供依据。企业可结合自身的知识特征、技术能力特征、技术学习特征和技术管理特征，以及外部环境特征，探求高质量发展过程中财务战略的路径决策机制。

二、财务战略选择的理论分析

财务战略矩阵就是通过一个矩阵模型将价值创造能力与可持续发展能力联系起来，其横轴用可持续增长能力表示，即销售实际增长率与可持续增长率之差，用来评价企业在高质量发展过程中现金是剩余还是短缺；其纵轴用经济附加值(EVA)表示，即投入资本回报率与加权平均资本成本之差，反映企业在高质量发展过程中的价值增长状况。两个维度、四个指标，结合企业发展的生命周期理论，将企业类型划分为四种(如图1所示)，通过财务战略矩阵，可以有效评价企业当前的价值创造和可持续发展能力状况，为企业管理者制定合理的财务战略提供理论依据。第一象限的企业处于发展的成长期，价值创造能力较强，但当前现金流量不足以支撑其未来高质量发展，因此解决当前现金短缺问题为该阶段企业制定财务战略时