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——在“年中国房地产强测评成果发布会”上的演讲
各位来宾，女士们先生们，一年之季在于春，和大家交流一下对未来中国经济、政策和市场的一些看法。
大家知道在年下半年，我预测“0点不是梦”，年预测“一线房价翻一倍”，年提出“新周期”。年倡导“新基建”，后来从学术讨论走向国家战略。这段时间我一直在呼吁放开生育，人口的问题可能是未来最大的灰犀牛之一。
在今年初我提出“通胀预期和流动拐点”，产生了比较大的争议，股债市场也出现了一定的调整。
一、中国抗击疫情和经济复苏走在全球前面，经济增长已经回复到正常水平
给大家讲两个问题，一个是当前的经济形势，第二个是中国人口的未来形势。人口形势跟每个人息息相关，跟房地产行业息息相关。我原来提出过“房地产长期看人口、中期看土地，短期看金融”，成为业内的分析框架。
当前的经济形势，其实并不复杂，中国在抗击疫情以及恢复生产方面走在全球前面，展现了我们巨大的体制优势和经济韧性。去年疫情控制之后，中国经济在快速增长，一季度是2.8%，二季度3.2%，年底恢复到5%左右。客观来讲中国经济增速已经恢复到正常水平。这次两会政府工作报告把今年经济增长目标设定是6%以上，其实6%以上在今年是非常容易完成的，学界普遍预计今年是9%到10%，因为去年基数很低。
1月份上旬随着疫苗的普及，美国、欧洲都出现了疫情拐点，包括一度反复的日本的拐点也开始出现。比较乐观的预测上，因为这个需要科学家的预测，大致可能在今年2季度晚一点，或者3季度全球疫情进入尾声，这是科学家的预测。中国经济在全球这么大的疫情背景下，恢复是最好的。6%是什么概念？中国经济已经恢复到了正常的增长。我原来在国务院发展研究中心的时候，当时我所在的团队提出“增长阶段转换”，也有人说中国未来还能高增长，增长8%以上。下海后，我提出“新5%比旧8%好”，未来20年中国经济增速，新的增长平台可能在5%左右。所以5%-6%，说明中国经济已经恢复正常了。
二、货币政策正常化，结构性信用收紧，流动性拐点出现，水位下降了
我们来看生产，宏观经济我搞了20年，其实并不复杂，供给和需求，需求侧三驾马车，消费投资出口。从生产角度，中国经济生产恢复的非常快，从去年5月份，生产恢复的比较快，所以去年5月份我们货币政策回归正常化。去年底今年初开始结构性收紧信用政策，从地方性债务，到银行，包括房地产，三条红线、集中管理等等。所以大家可以看到最近这几个月中国的广义流动性拐点出现，这就是为什么这段时间股债市场都出现了调整，河水水位下降了。
去年5月份以后，包括今年，中国的工业生产恢复到正常水平，尤其我们的投资，去年新基建，重大工程，支撑了我们的投资。商品房去年销售还是不错的，去年局部热点城市也出现了房价地价的异动，去年整个流动性相对比较宽松。但是今年可能对流动性的层面不能有过高的预期，其实任何的宏观政策，财政政策、货币政策等，都是随着经济形势而调整的，相机抉择，逆周期调节，这是很正常的。
今年我们的广义货币增速没有像去年那么高，增速有所放缓，但是两会也讲了，慢转弯，为了避免经济的大起大落，我们这几年宏观调控的水平越来越高，越来越成熟。所以不会急转的，不会像以前大家感受到宏观调控政策明显的收和放，这次宏观调控包括货币政策调整可能是相对温和的。
三、中国出口一枝独秀，体制优势明显
为什么中国经济恢复相对比较好呢？从去年下半年以来，在全球经济都不好的背景下，中国出口实现了两位数的增长，为什么？中国生产恢复了以后，对其他国家的替代效应，比如电子产品、居家办公的产品，都是高达30%-50%的出口。还有一类出口是防疫物资，中国的口罩、防护服、、呼吸机，都是50%到%的出口.世界上80%的口罩是中国生产的，为什么中国可以打赢这场疫情的战争，除了强大的体制优势之外，还有中国是世界制造业的中心。
我们很多体制内的同志在去年大家还在过节的时候，大年初二已经上班了，要求各地开工恢复生产，这是国家的体制优势。中国疫情为什么快速控制住？跟我们的体制和文化有关。去年世界上讨论一个问题，中国疫情这么成功，我们套用中国的办法不就完了吗？实际上套用不了，因为文化不一样。
四、经济K型复苏，富人通胀、穷人通缩，新现象值得重视
我这里给大家讲一个新现象，就是全球这一轮经济复苏，大家在新闻看到一个词，叫K型复苏，很多朋友可能问，我们听说过U型复苏，V型复苏，什么叫K型复苏？所谓的K型复苏就是表面上经济复苏了，但只是少数人的狂欢，大部分人的境况是下降的。经济K型复苏的新现象值得警惕，表面上经济总量在复苏，但掩盖了很多深层次结构性事实，其中最重要的一个现象是，过去一年在全球股市大涨、房价连创新高、大宗商品价格大涨的背景下，就业形势严峻，小微企业经营困难，居民实际收入下降，消费低迷。这种纯粹依靠货币刺激带来的经济K型复苏，直接导致了富人通胀、穷人通缩，以及经济社会结构的恶化。
过度依赖货币放水的负面作用已经越来越明显，经济K型复苏不过是少数人的狂欢，金字塔底端的大多数人不仅没有享受到经济复苏所带来的就业改善和收入提高，反而由于房价、股价以及通胀上涨进而导致社会境况的下降，进而导致民粹主义盛行、逆全球化、社会阶层固化、生育率下降、社会活力降低等一系列深层次问题。
所以，未来推动改革、科技创新和调节收入分配正成为全球性挑战。中国正积极推动货币政策正常化，“两会”和“十四五规划”强调创新和调节收入分配，走在正确的道路上，但也要充分估计内外部挑战。
总的来说，中国在抗击疫情和恢复生产方面走在全球的前面，但是我们也存在一些问题，我们开始做政策的调整，比如货币政策的正常化，更多的调节收入分配题，强调高质量发展，都跟这个背景有关。所有的政策都是时代造就的，每一个政策都有时代的烙印，好像我们每个人的成功一样，到最后都是时代给的机会。
五、两会传递重要信号：高质量发展、货币政策正常化、扩大内需、新基建、防止资本无序扩张、注册制改革、碳达峰碳中和
给大家解读一下年刚刚结束的两会传递的一些重要政策信号，这次两会有几个要点，大家要重视。
第一个是对于目标，对于今年的增长目标，强调高质量发展，没有把目标定的过高。其实今年把目标增速定到7%以上、8%以上都可以完成，严格讲从统计的角度还相对有余力，因为去年增速全年只有2.3%，为什么定在6%以上，而不是7%以上、8%以上，是为了想在今年把主要的精力放在推动中国经济高质量发展，推动新旧动能的转化，推动创新上。
第二个，今年的财政扩张力度可能有所放缓，去年发了很多专项债，抗疫国债，今年有所收缩，财政赤字率下调。
第三个，货币政策回归正常化，去年是松，今年谈不上紧，叫中性适度，恢复到不松不紧的这样一个货币金融环境里面。
第四是扩大内需，扩大消费，发力新基建，这是我在去年一直呼吁的事，去年我们这篇文章在
